13 mai SP500 1'403 ; Equitymeter® 102,2 niveau "0" = "neutre". L'analyse du 25 avril reste d'actualité. Il y a certes une très forte résistance dans la zone de 1'400 mais, pour l'instant du moins, la situation du marché reste bonne : le couloir ascentionnel de hausse est intact et la configuration technique générale à très court terme est assez favorable.
7 mai SP500 1'392,6 ; Equitymeter® 99,2 (chart) ; se détériore au niveau "0" = "neutre" a.l. de +1 "légèrement positif". Le Portefeuille Modèle est investi à 75% en ETF d'actions US (a.l. de 80%). Le recul du 7 mai s'est accompagné d'un volume en augmentation, signe négatif.
6 mai SP500 1'418.3 ; Equitymeter® 96,9 ; +1 "légèrement positif". Il SEMBLE que le marché ait cassé à la hausse mais cette rupture haussière s'est accompagnée d'un volume en recul, élément négatif. Il est préférable d'attendre pour mettre les lunettes roses car ce pourrait être un "bull trap".
25 avril SP500 1'397,8 ; Equitymeter® 92,6, reste au niveau +1 "légèrement positif". Comme le montre le graphique ci-dessous, le marché est à la croisée des chemins entre les forces haussières et baissières. ---> En termes d'analyse technique, la résistance est double dans la zone de 1'400 : ligne descendante du "bear market" en rouge et "neck line" du "inverted head & shoulders" pouvant potentiellement marquer le début d'un "bull market", si et pour autant que cette "neck-line" soit franchie à la hausse, franchement et dans un fort volume. De surcroît, la formidable recapitalisation en cours du secteur financier augmente l'offre de titres. --> En termes d'analyse fondamentale, les pronostics de bénéfices pour 2008 et 2009 se sont détériorés depuis un mois. Il y a par ailleurs d'énormes différences de pronostics pour 2009 entre les acteurs, ce qui souligne l'incertitude présente. Or les marchés n'aiment guère l'incertitude. Comme le démontre le graphique ci-dessous, il y a une forte corrélation entre les pronostics de bénéfices et le marché. Or, depuis 1 à 2 mois, les pronostics se sont détériorés et la bourse a progressé : s'il n'y a pas hausse nette et toute prochaine des pronostics bénéficiaires pour 2008 et 2009 (et ce n'est pas l'indice de confiance des consommateurs au plus bas en avril depuis 26 ans qui y contribuera !) il devrait être difficile pour le SP500 de franchir la zone de 1'400. --> La Configuration technique générale est bonne en ce moment, mais elle est si changeante dans le court terme... --> En termes d'analyse saisonnière, la période "été" qui s'approche (mai à octobre) n'est statistiquement pas favorable pour la bourse US alors que la probabilité de hausse est meilleure en "hiver" ...que l'on quitte. En fait, cette fois-ci, c'est l'inverse qui s'est produit puisque que "l'hiver" a été catastrophique ! De la difficulté des modèles probabilistes...----> Conclusion :les pronostics à 3 mois sont délicats (comme d'ordinaire !) ; il semble que le plus probable soit que des consolidations/corrections seront encore nécessaires pour que la barrière des 1'400 puisse être franchie de manière décisive et claire.
Port. modèle 08 au 25 avril (net USD) : - 5,4 % vs Benchmark - 1,6 %
Mise en garde : Vu les fluctuations violentes et imprévisibles des actions dans le court et le moyen terme, il convient de ne pas investir en instruments financiers liés aux actions si l’on ne peut pas placer pour une période minimale de 5 ans.
